從3月鋼鐵行業(yè)PMI以及制造業(yè)PMI來(lái)看，4月工業(yè)用鋼市場(chǎng)需求或繼續(xù)偏好，供應(yīng)階段壓力不大，整體市場(chǎng)基本面偏好或?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生正向影響，不過整體鋼市供需矛盾仍存，隨著矛盾的進(jìn)一步增大，鐵水傾向轉(zhuǎn)變或?qū)е率袌?chǎng)形勢(shì)轉(zhuǎn)變，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)4月工業(yè)用鋼市場(chǎng)先強(qiáng)后弱，整體略偏強(qiáng)。

　　作為最主要的先行指標(biāo)，PMI指數(shù)對(duì)于鋼鐵行業(yè)具有重要的意義，本文嘗試通過解析鋼鐵行業(yè)PMI以及制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)分析鋼鐵市場(chǎng)4月可能出現(xiàn)的情況。

　　鋼鐵PMI情況解析：鋼鐵市場(chǎng)萎縮程度減弱

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2025年3月份為46.00%，環(huán)比上期增加0.90個(gè)百分點(diǎn)，但仍在50%榮枯線下方。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)減少0.30個(gè)百分點(diǎn)至35.40%，原料面支撐仍不足；生產(chǎn)指數(shù)由45.60%漲至47.10%，生產(chǎn)萎縮程度繼續(xù)減弱。需求端來(lái)看，產(chǎn)成品庫(kù)存階段首次至50%榮枯線上方至50.6%，較上期增加0.80個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增；新出口訂單41.10%，較上月減少2.50個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)41.1%，較上期增加0.90個(gè)百分點(diǎn)。

　　綜合來(lái)看，3月整體鋼鐵市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，但好轉(zhuǎn)幅度有限，主要分項(xiàng)指數(shù)繼續(xù)處在50%榮枯線的下方，整體鋼鐵市場(chǎng)仍處于萎縮狀態(tài)，訂單相關(guān)指數(shù)萎縮程度仍高于生產(chǎn)，產(chǎn)成品庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，市場(chǎng)階段壓力有所增大。

　　制造業(yè)PMI情況解析：制造業(yè)繼續(xù)好轉(zhuǎn)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.50%，比上月增加0.30個(gè)百分點(diǎn)，整體制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張。

　　從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，重要的生產(chǎn)指數(shù)本期在52.60%，較上期增加0.10個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)處于明顯高于50%的榮枯線的位置，新訂單指數(shù)51.80%，較上期增加0.70個(gè)百分點(diǎn)，加之采購(gòu)量指數(shù)達(dá)到51.80%，較上期減少0.30個(gè)百分點(diǎn)，整體制造業(yè)生產(chǎn)采購(gòu)端擴(kuò)張態(tài)勢(shì)明顯，有利支撐工業(yè)用鋼市場(chǎng)的需求。分情況來(lái)看，大型制造業(yè)企業(yè)擴(kuò)張放緩，但中小型企業(yè)好轉(zhuǎn)明顯，基本止住了下跌的態(tài)勢(shì)。

　　從另一方面來(lái)看，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期有所減弱，指數(shù)由54.5%降至53.80%，下降0.70個(gè)百分點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)雖略增0.2個(gè)百分點(diǎn)，但整體47.2%的水平表明市場(chǎng)囤積鋼材等原材料的意愿不足，也一定程度上表明當(dāng)前下游制造業(yè)對(duì)后市原料端的看空情緒。不過生產(chǎn)連續(xù)提振下，產(chǎn)成品庫(kù)存繼續(xù)下降，表明整體制造業(yè)運(yùn)行仍較為順暢，這可能與當(dāng)前國(guó)家以舊換新以及國(guó)補(bǔ)等政策有關(guān)。

　　對(duì)于鋼鐵市場(chǎng)而言，制造業(yè)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)下，工業(yè)用鋼市場(chǎng)整體需求好轉(zhuǎn)，對(duì)于鋼鐵需求端形成一定的支撐，不過在手訂單仍不足，生產(chǎn)信心不足情況下，大面積增加鋼鐵等原材料庫(kù)存的概率較低。

　　對(duì)于后期鋼價(jià)的判斷

　　結(jié)合鋼鐵行業(yè)以及下游制造業(yè)相關(guān)的情況，對(duì)于4月工業(yè)用鋼市場(chǎng)來(lái)看，制造業(yè)需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)，對(duì)于鋼鐵等采購(gòu)量有所增多。供應(yīng)方面來(lái)看，鋼廠整體生產(chǎn)減弱有所放緩，產(chǎn)成品庫(kù)存的累積表明整體鋼鐵市場(chǎng)供需矛盾的一定程度增加，僅從工業(yè)用鋼角度來(lái)看，受螺紋鋼利潤(rùn)尚可影響，監(jiān)測(cè)工業(yè)用鋼市場(chǎng)供應(yīng)未有明顯增加，在需求維持偏好的情況，工業(yè)用鋼基本面有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，不過考慮建筑用鋼市場(chǎng)矛盾的進(jìn)一步累積，鐵水傾向的轉(zhuǎn)移或在4月下半月有所體現(xiàn)，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)4月工業(yè)用鋼市場(chǎng)先強(qiáng)后弱，整體略偏強(qiáng)。