內(nèi)容摘要：2010年1月份第一周，我國銀行新增貸款達到6000億元人民幣。”1月11日，數(shù)位來自金融機構(gòu)的消息人士向《國際金融報》證實，今年第一周的新增信貸相當(dāng)兇猛。
　　
　　原因：調(diào)控預(yù)期倒逼銀行年初放量
　　對策：專家預(yù)計存款準備金率或節(jié)后上調(diào)
　　
　　一天貸出1000億，銀行信貸戰(zhàn)事正酣。
　　
　　“2010年1月份第一周，我國銀行新增貸款達到6000億元人民幣。”1月11日，數(shù)位來自金融機構(gòu)的消息人士向《國際金融報》證實，今年第一周的新增信貸相當(dāng)兇猛。由于強勁的信貸需求以及調(diào)控預(yù)期倒逼銀行年初放量，繼2009年“天量”放貸之后，2010年的信貸走勢已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的超預(yù)期趨勢。
　　
　　一問銀行
　　
　　“按第一周信貸投放量計算，每天差不多要1000億元……要是以這個速度繼續(xù)，1月份突破1萬億元簡直毫無懸念。”一位股份制商業(yè)銀行的相關(guān)人士表示。一位來自券商的管理人士則透露，五大國有商業(yè)銀行1月份第一周即“貢獻”了1800億元左右的新增貸款。
　　據(jù)《國際金融報》記者了解，自2009年第三季度監(jiān)管層“微調(diào)”適度寬松政策以來，大部分銀行在去年年底都積累了大量項目，這部分項目將在今年年初盡早推出。“一是因為早放貸早收益，有利于銀行業(yè)績；二是由于政策緊縮預(yù)期倒逼。”一位來自銀行內(nèi)部的消息人士指出，盡管有關(guān)2010年具體的貨幣政策和信貸規(guī)劃目標尚需接下來的全國兩會再定調(diào)，但商業(yè)銀行對2010年的信貸政策已了然于胸：2010年全年新增貸款目標將在7.5萬億元左右，“及早放貸有利于搶占份額”。
　　安邦咨詢公司分析師徐斌在接受《國際金融報》采訪時表示，年初的信貸投放量增加較多大部分是2009年第四季度積壓下來的，由于額度限制，銀行信貸往往會在1月初突擊釋放。“從經(jīng)驗的角度來看待，1月信貸投放迅猛的現(xiàn)象是一種普遍規(guī)律，不足為奇。”徐斌說。
　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受《國際金融報》記者采訪時也表達了同樣的觀點。他預(yù)計，從目前來看，1月份整個月信貸規(guī)模肯定會超萬億元。
　　
　　二問監(jiān)管
　　
　　這一迅猛的信貸投放情況，已引發(fā)監(jiān)管層極大關(guān)注。
　　按慣例，國家統(tǒng)計局本應(yīng)于1月11日公布2009年12月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)未出，央行已出手提高央票利率，分析人士認為，這顯示新一輪調(diào)控已經(jīng)展開。
　　中國銀行全球金融市場部分析師石磊表示，結(jié)合央行2010年央行工作會議中強調(diào)的“加強對金融機構(gòu)的窗口指導(dǎo)，把握信貸投放節(jié)奏，防止季度之間、月底之間異常波動”來理解，央行很可能在1月中下旬就開始加強窗口指導(dǎo)，存款準備金率可能在2月份春節(jié)后上調(diào)。
　　
　　三問效果
　　
　　一位央行高官向記者闡釋貨幣政策走向時強調(diào)，2010年會回到“真正意義上的適度寬松”；而監(jiān)管部門對銀行的解釋更為形象：所謂適度寬松，可以理解為“如果2009年寬松，2010年就是適度”。
　　據(jù)多位銀行業(yè)人士表示，相關(guān)政府部門已經(jīng)給銀行定調(diào)今年的信貸投放規(guī)模了，投放速度也有一定的指導(dǎo)，銀行也據(jù)此制訂了一定的信貸投放計劃。只是目前形勢不太明朗，各方面沒有定得太死。
　　根據(jù)各銀行每年放貸的慣例來看，各季度放貸比例按4∶3∶2∶1逐季遞減。根據(jù)專家的預(yù)計，今年一季度新增貸款絕不會再上演去年的“信貸大片”了，如此看來，央行調(diào)整信貸規(guī)模的政策已經(jīng)釋放出實際的效果。
　　
　　四問通脹
　　
　　盡管今年的信貸規(guī)模和去年的已經(jīng)不能同日而語，但仍有很多人擔(dān)心，去年一年積聚的信貸投放量會在今年不斷進入實體經(jīng)濟，天量信貸引發(fā)的通貨膨脹會在今年集中爆發(fā)。在昨日德意志銀行舉行的“中國概念”新聞發(fā)布會上，該行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿預(yù)計，中國CPI年中可能超過4%。預(yù)計上半年通貨膨脹呈上升態(tài)勢，在年中達到最高點4%后，下半年會呈現(xiàn)下降態(tài)勢。
　　不過徐斌表示，預(yù)測通脹需要從2008年底的寬松貨幣政策算起，2008年底至2009年初大量增加的信貸投放會在一兩年后體現(xiàn)在物價的上漲上來，這是沒有爭議的，但由于目前消費品物價高漲的問題還不突出，所以現(xiàn)在只是溫和的通貨膨脹。他預(yù)計，較明顯的通脹估計會在2011年年初顯現(xiàn)。
　　郭田勇則表示，從基本面來看，2010年中國不會出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹，物價水平會保持在合理的范圍之內(nèi)。如果政府調(diào)控得當(dāng)，CPI增速基本控制在3%以下。不過他同時表示，新增貸款的增加、資源價格改革、個別商品價格增長過快將是今年通貨膨脹的不穩(wěn)定因素。
　　著名經(jīng)濟學(xué)家樊綱認為，現(xiàn)在部分商品的價格上漲只是一年時間的通貨緊縮以后的恢復(fù)性上漲，中國出現(xiàn)嚴重通貨膨脹的可能性不大。首先我國許多行業(yè)仍然存在產(chǎn)能過剩，其次，過去幾輪通貨膨脹幾乎都是由食品價格上漲引起的，現(xiàn)在全球糧食價格水平較低。
　　
　　來源：國際金融報