前言：2月下旬，伊朗宣布再次調整其煉鋼行業相關的出口關稅政策，其中鐵礦石球團及精粉的出口關稅由此前的20%分別大幅下調至2%和5%。回顧過去十年，伊朗的鐵礦石出口關稅經歷了多次大幅調整的情況，與此同時其鐵礦石出口量在此期間也出現了大幅波動，而中國作為伊朗最大的進口國也因此受到一定影響。本文將結合歷年伊朗出口關稅的變化情況及Mysteel獨家調研內容，針對此次關稅下調的影響進行分析及預判。基于此，我們判斷2024年國內對于伊朗鐵礦石的進口量仍將在1000-1200萬噸區間浮動，幾無可能重回2000萬噸以上的峰值水平，后續需關注伊朗當地鋼鐵及鐵礦生產增速的錯配情況。

一、過去十年伊朗鋼鐵行業迅速崛起

伊朗作為重要的中東國家之一，地理上位于亞洲西南部，近年來隨著該國對當地鋼鐵產業重視程度的日益提升，其對本土鋼鐵行業的投資也不斷加大。伊朗對其鋼鐵工業制訂了2025年戰略發展規劃，計劃目標為力爭在2025年鋼鐵產能達到5500萬噸。得益于此，伊朗鋼鐵生產在此期間出現了大幅提升，根據世界鋼鐵協會的最新數據，伊朗2023年粗鋼產量已超3100萬噸，過去十年實現鋼鐵產量上的翻倍，目前已躍升成為了全球第十大鋼鐵生產國（圖一）。

在煉鐵路徑方面，伊朗多依賴于直接還原技術，是僅次于印度的全球第二大直接還原鐵生產國，主要由于在石油儲量和天然氣資源方面擁有 “得天獨厚”的優勢。據悉，伊朗2023年直接還原鐵產量約3345萬噸，高爐生鐵僅為356萬噸，較2013年分別增加131%和77%，兩者共同決定了該國在鐵礦石需求方面的大幅提升（圖二）。

值得注意的是，伊朗也是中東地區最重要的鐵礦石生產國之一，擁有豐富的鐵礦石資源。據美國地質勘探局（USGS）最新公布的數據顯示，2023年伊朗鐵礦石儲量約為33億噸，居世界第十位。因此，隨著伊朗鋼鐵行業崛起過程中鐵礦石需求量的不斷提升，其本土鐵礦石產量也同時出現了大幅增長，而在鐵礦石供需平衡上可以做到“自給自足”，當地的供需缺口也成為了伊朗鐵礦石出口量的最重要影響因素之一。

二、伊朗鐵礦出口關稅的“前世今生”

據Mysteel調研結果顯示，2014年以前伊朗未曾中斷過鐵礦石出口貿易，而伊朗鐵礦石出口量也在2013年達到2246萬噸，較2003年翻了足足14倍，在這之后從未超過這一峰值水平。據悉，在2014-2018年之間，伊朗在鐵礦石出口方面曾有一段時間出現過一定的限制措施，僅批準政府公司可以出口多余的原材料。另外，該國貿易商還表示在此期間，當地并未發布任何確切的有關出口關稅數字的相關政策，只有被允許或禁止出口貿易行為兩種極端情況出現，因此可以看到在這五年中，伊朗鐵礦石出口量極不穩定，在1300-2200萬噸區間內反復波動（圖三）。

由于伊朗鐵礦石的過度出口，疊加伊朗國內煉鋼能力的提高，需要穩定增長的鐵礦石原料，伊朗當地的鐵礦石供需平衡逐步收緊，并且出口原材料不利于行業利益，造成國內產能閑置和失業問題，伊朗工礦部為支持國內生產，防止國內鐵礦石儲備枯竭，避免未加工原材料大量出口，增加產品附加值并滿足國內生產需要，決定自2019年9月23日起對鐵礦石征收25%的出口關稅，導致伊朗鐵礦石出口在年內出現大幅下降。

據悉，伊朗海關（I.R.Iran Customers Administration，IRICA）會根據政府有關政策以及進出口稅則，在一定時間內對某些特定產品征收出口關稅。其中，伊朗工礦貿易部（The Ministry of Industry, Mine and Trade）會在每年伊朗新財年開始的前后對該國進出口稅則進行更新調整，除此之外，關稅還會基于政府政策的不斷變化而不定期調整，持續時間并不固定。因此，伊朗海關關稅相關政策較為復雜，變更頻次及時間上浮動較大，為其給進出口貿易帶來諸多不確定性。

回顧2019-2023年，伊朗的出口關稅經歷了多次大幅調整的情況(表一)，與此同時，其鐵礦石出口量在此期間也出現了一定波動，而中國作為伊朗最大的進口國也因此受到一定影響。2024年2月下旬，Mysteel最新調研結果顯示伊朗宣布再次調整其煉鋼行業相關的出口關稅政策，其中鐵礦石球團及精粉的出口關稅由此前的20%分別大幅下調至2%和5%。

表一：歷年伊朗鐵礦石出口關稅政策匯總

信息來源：Mysteel

三、鐵礦出口量“陰晴不定”的背后是當地鐵礦供需差的演變

前文提到2019年9月伊朗大幅提高鐵礦石出口關稅的契機在于當地鐵礦供需結構的變化，對此我們搭建了伊朗當地的鐵礦石供需平衡表（詳見表二），可以發現伊朗國內的鐵礦石供需差自2018年開始出現了大幅縮窄，與此同時鐵礦石出口量也出現了明顯下降。基于此，我們回測了2019-2022年期間，當地鐵礦石供需差及出口量之間的相關性，結果顯示兩者高度相關，相關系數高達99%。

因此可以發現，伊朗當地鐵礦石出口量的變化主要受當地鐵礦石供需之間缺口影響，當本地供應無法滿足生產需求時，政府通常會出臺相關政策限制出口，出口量從而出現下降，反之亦然。

數據來源：Mysteel

2023年雖然伊朗在12月份宣布上調鐵礦石出口關稅，但此前年內一直維持低關稅運行。另外，當地粗鋼產量僅小幅增長，疊加伊朗鐵礦石供應保持良好的增長速度，因此2023年伊朗鐵礦石供需平衡再次有了松動的跡象，導致該年鐵礦石出口量再次突破1000萬噸，年同比增幅約270%。

基于伊朗鋼鐵行業2025年的規劃，疊加本次關稅調整同時將鋼坯和板材出口關稅從2%降至1%，利好鋼材端需求， 2024年伊朗粗鋼產量增速有望再次回升，預計粗鋼產量將同比增加6%左右，從而支撐本地鐵礦石消耗。另一方面，Mysteel全球礦山數據統計伊朗礦山企業合計20個，涉及總產能約6000萬噸，基于調研數據及新增產能項目的統計，預計2024年伊朗鐵礦石產量仍將保持正向增長，同比增加約5%。基于此，我們判斷2024年伊朗本地鐵礦石供需平衡將基本保持在2023年的水平，本次出口關稅的大幅下調不會因此使得其鐵礦石出口出現激增，也幾無可能回到2013年2000萬噸的峰值水平。

數據顯示，中國是伊朗鐵礦石出口國中占比最大的國家，其到中國鐵礦出口量占總鐵礦出口的比例在過去十年一直保持在80%以上，2019年開始受到當地政治局勢復雜性的影響，這一比例進一步提升，甚至一度超過99%。因此，本次伊朗關稅下降后，其對華鐵礦出口量仍有邊際增量空間，預計國內對于伊朗鐵礦石進口量仍將在1000-1200萬噸區間浮動，后續需關注伊朗當地鋼鐵及鐵礦生產增速的錯配情況。