近三個(gè)月，焦煤焦炭期貨價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)單邊上漲走勢(shì)。其中焦煤連續(xù)三個(gè)月上漲幅度超50%，焦炭期貨連續(xù)三個(gè)月上漲超32%。截至上午發(fā)稿時(shí)，焦煤焦炭期貨仍在上漲，焦煤主力合約漲4%，焦炭漲2.52%。

綜合多家機(jī)構(gòu)分析觀點(diǎn)來(lái)看，受安全監(jiān)管政策的影響，焦煤的供應(yīng)偏緊。

在煤礦安全監(jiān)管方面，上月8日，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)對(duì)地方政府礦山安全監(jiān)管工作監(jiān)督檢查的意見(jiàn)》， 意見(jiàn)要求，各省級(jí)局要將監(jiān)督監(jiān)察地方政府礦山安全監(jiān)管工作納入年度監(jiān)察執(zhí)法計(jì)劃。其中，在煤礦方面，對(duì)煤礦安全重點(diǎn)縣（市、區(qū)）人民政府每季度至少開(kāi)展一次監(jiān)督檢查，對(duì)產(chǎn)煤地級(jí)市和其他產(chǎn)煤縣（市、區(qū)）人民政府每半年至少開(kāi)展一次監(jiān)督監(jiān)察。

安監(jiān)仍舊嚴(yán)格，前期涉事煤礦短期復(fù)產(chǎn)無(wú)望

東吳期貨表示，節(jié)前鋼廠有補(bǔ)庫(kù)需求，同時(shí)鋼廠雙焦庫(kù)存仍在低位，價(jià)格向上彈性擴(kuò)大。另外，安監(jiān)仍舊嚴(yán)格，前期涉事煤礦短期復(fù)產(chǎn)無(wú)望。整體看，雙焦仍有上行動(dòng)能，但價(jià)格已在高位，建議不盲目追多，仍以回調(diào)做多為主，前期多單也可繼續(xù)持有。

財(cái)聯(lián)社還注意到，近期，內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局近日也發(fā)布通知，內(nèi)容顯示，各級(jí)煤礦安全監(jiān)管部門要舉一反三，立即行動(dòng)起來(lái)，結(jié)合今年開(kāi)展的煤礦安全綜合整治、煤礦重大事故隱患專項(xiàng)排查整治專項(xiàng)行動(dòng)，并針對(duì)國(guó)家礦監(jiān)局督導(dǎo)檢查反饋問(wèn)題和近期事故暴露出的突出問(wèn)題，進(jìn)一步聚焦整治重點(diǎn)，精準(zhǔn)排查整治煤礦重大安全災(zāi)害和突出安全風(fēng)險(xiǎn)。要對(duì)所有煤礦逐個(gè)“過(guò)篩子”，確保所有企業(yè)、所有設(shè)施設(shè)備、所有從業(yè)人員全覆蓋，確保不漏一企、不漏一礦。

金源期貨研報(bào)顯示，近期產(chǎn)地受前期安全事故影響，煤礦安全監(jiān)管力度不減，部分地區(qū)煤礦雖有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但整體產(chǎn)量依舊不見(jiàn)寬松。此外，目前在宏觀政策和產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求預(yù)期加持下，焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

多項(xiàng)利好政策先后落地，黑色系商品信心得以提振

對(duì)于焦煤的價(jià)格大幅上漲，寶城期貨黑色研究員涂偉華認(rèn)為，焦煤走強(qiáng)的主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自三方面。一是基本面改善，7月、8月份主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)趨緊，焦煤產(chǎn)量邊際回落，雖然進(jìn)口量持續(xù)釋放，但焦煤寬松的程度有所收窄。與此同時(shí)，焦煤庫(kù)存低位運(yùn)行，尤其是隨著金九銀十到來(lái)，后續(xù)下游采購(gòu)需求一旦好轉(zhuǎn)，低庫(kù)存賦予的高彈性將給焦煤帶來(lái)較大上行空間。

二是粗鋼壓減預(yù)期降溫，涂偉華進(jìn)一步分析到，粗鋼壓減是下半年焦煤的最大利空驅(qū)動(dòng)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前7月我國(guó)粗鋼超產(chǎn)約1500萬(wàn)噸，8月也仍有較大同比增量，這意味著如果要實(shí)現(xiàn)平控，后續(xù)鋼廠將面臨繁重的減產(chǎn)壓力。隨著時(shí)間的不斷推進(jìn)，平控執(zhí)行的難度將越來(lái)越大，市場(chǎng)對(duì)粗鋼平控的預(yù)期也逐漸降溫。

三是宏觀氛圍持續(xù)好轉(zhuǎn)，7月份以來(lái)，多項(xiàng)利好政策先后落地，涂偉華總結(jié)到，論是化債還是樓市方面均有措施出臺(tái)，黑色系商品信心得以提振