分析來看，影響近期氧化鋁價格波動的因素主要有：第 一，月初氧化鋁新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，但同期個別區(qū)域氧化鋁的運輸依舊存在問題，氧化鋁供需錯配依舊存在；第二，中旬過后北方部分區(qū)域氧化鋁企業(yè)受前期運輸問題影響，產(chǎn)品庫存壓力較大，出貨意愿較高，報價下行以促成交；第三，下游電解鋁企業(yè)及貿(mào)易商現(xiàn)貨接受意愿不高，多執(zhí)行長單提貨；第四，市場情緒方面，多數(shù)商家謹慎觀望心態(tài)較濃。

聚焦氧化鋁的供需情況來看：

供應方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，氧化鋁行業(yè)建成產(chǎn)能9365萬噸，運行產(chǎn)能7035萬噸，產(chǎn)能運行率75.12%，較上月增加3.06個百分點，產(chǎn)量顯著提升至690萬噸附近；4月份海外氧化鋁上行至420美元/噸，進 口窗口逐漸關閉，進 口量顯著減少至7.35萬噸。綜合來看，氧化鋁供應量繼續(xù)增加至697.35萬噸。

需求方面，受益于電解鋁行業(yè)的豐厚利潤以及西南區(qū)域電力緊張局面出現(xiàn)明顯緩解，電解鋁投復產(chǎn)進程明顯加快，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，電解鋁運行產(chǎn)能自3月的3878萬噸提升至3966.2萬噸，氧化鋁需求量顯著提升至650萬噸左右，疊加非鋁行業(yè)及出口顯著增量至16.77萬噸，氧化鋁需求量增加至684.02萬噸。

在供需雙增的大背景下，使得一段時間內(nèi)氧化鋁價格很難出現(xiàn)大的波動，下游電解鋁企業(yè)執(zhí)行長單為主，因價格波動幅度有限貿(mào)易商入市并不積極，更多的保持觀望態(tài)度，也導致市場活躍度較為有限。但是隨著山西市場氧化鋁流動性的逐漸恢復，北方市場價格出現(xiàn)松動，價格重心出現(xiàn)回落的跡象。

整體來看，供應方面，氧化鋁現(xiàn)貨市場流動性趨于正常，北方部分區(qū)域存在調低報價以求成交，但成本成為控制價格下跌主要因素，南北新建產(chǎn)能仍舊處于釋放狀態(tài)，氧化鋁市場供應量呈現(xiàn)增加狀態(tài)；需求面，盡管電解鋁復產(chǎn)依舊在推進，但下游現(xiàn)貨接受意愿并不高，多數(shù)維持長單提貨；當前氧化鋁買賣雙方博弈心態(tài)較濃。短期來看，氧化鋁價格或呈現(xiàn)偏弱震蕩的狀態(tài)。