5月份已經進入收尾階段，一個月又過去了，鋼鐵行業的運行情況依然不盡如人意？

       中鋼協最新的統計數據，5月中旬重點鋼企粗鋼日產量180.05萬噸，減量2.36萬噸，旬環比下降1.29%。產量是有下降，但仍處于180萬噸高位，且數據還顯示，本旬末重點鋼企庫存存量為1499.78萬噸，較上一旬末增加了69.95萬噸，環比上漲4.89%。鋼市來自產量的壓力依然不減，從庫存反彈來看還有增加之勢，并反映中間商和貿易商拿貨積極性不強，下游需求釋放預期降低。

       從現貨市場了解到，在利好不斷涌現，鋼市底部逐漸鞏固的基礎上，鋼價走勢逐漸有好轉。截至27日，全國重點城市25mm三級螺紋均價3226元，漲4元；6.5mm高線均價3331元，跌1元；5.5mm熱軋均價3385元，漲2元；1.0mm冷軋均價4086元，跌3元；20mm中厚板均價3431元，持平。

       有意思的是，最新的社會庫存統計數據顯示，截至5月23日，國內重點城市五大鋼種庫存總量為1475.83萬噸，周環比下降66.37萬噸，較上周降幅有擴大，且是連續12周下降。庫存持續下降，市場庫存壓力應該不大，為何鋼價直到本周才有明顯的轉向苗頭？筆者認為，其主要因素在于資金，資金流動緩慢不敢讓商家（或采購端）大量持有貨物，均采取適當進出原則，保持較干的庫存。

       不知是否有留意到，5月中旬末重點鋼企庫存量和上周五社會庫存量非常接近，這是否暗示什么，還不過只是個巧合而已。

       近日，國務院辦公廳印發《2014-2015年節能減排低碳發展行動方案》，進一步硬化節能減排降碳指標、量化任務、強化措施，對今明兩年節能減排降碳工作作出具體要求。并提出了今明兩年節能減排降碳的具體目標：2014-2015年，單位GDP能耗、化學需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物排放量分別逐年下降3.9%、2%、2%、2%、5%以上，單位GDP二氧化碳排放量兩年分別下降4%、3.5%以上。該行動方案執行，將利于鋼鐵行業進一步加速轉型升級和洗牌，同時會給鋼企增加費用成本。不過該方案也提出了要加大節能減排的資金支持力度，短期內或對鋼企影響不大。

       該方案并指出，加大淘汰落后產能力度，在提前一年完成鋼鐵、電解鋁、水泥、平板等重點行業“十二五”淘汰落后產能任務的基礎上，2015年底前再淘汰落后煉鐵產能1500萬噸、煉鋼1500萬噸、水泥(熟料及粉磨能力)1億噸、平板玻璃2000萬重量箱。近期亦有部分省市有傳出加強鋼鐵產能的控制。江蘇省2014年計劃壓減鋼鐵產能447萬噸；邯鄲則出臺《關于實行項目投資負面清單管理的通告》，嚴禁企業投資鋼鐵煤炭等20項目。

       對于，最新重點鋼企庫存和社會庫存量巧合似的接近，筆者認為這沒有什么暗示，且相對于高庫存期這只能說是處于低庫存狀態。而且，近期不管是中央還是地方政府，均有在目前控制產能的基礎上有增加一針加強劑。加上，宏觀利好不斷涌現，李克強赤峰之行又暗示下半年政策或將調整，政策放松的可能性正在增強。為此，社會庫存降低是事實，需求預期釋放可能是大滿貫，鋼價上演淡季不淡的瘋狂模式或可期。不過，該模式在7月份開演幾率較大，因為中央政治局經濟形勢分析會7月底的召開。請參考去年淡季上演瘋狂拉漲模式的時間。