光伏行業(yè)已度過最低谷，2013年步入復蘇周期，且行業(yè)景氣度由終端電站市場逐步向中游產(chǎn)業(yè)鏈以及上游設備傳導。光伏企業(yè)三季報已悉數(shù)公布，業(yè)績大多有所好轉(zhuǎn)，行業(yè)回暖進一步明確。

       二級市場方面，太陽能板塊亦拉起一波漲勢。據(jù)顯示，太陽能板塊指數(shù)從去年底的最低點1572點上漲至昨日的2060.99點，漲幅超過30%。

       終端光伏電站為行業(yè)最大盈利點

       在此前行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩的情況下，組件等中游制造環(huán)節(jié)利潤低微，眾多光伏企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型發(fā)力下游電站。公司業(yè)績亦有良好表現(xiàn)。

       電站龍頭航天機電前三季度實現(xiàn)凈利潤2億元，同比扭虧為盈。公司副總經(jīng)理王慧莉此前對大智慧通訊社表示，公司自去年開始由制造環(huán)節(jié)向終端電站轉(zhuǎn)型，預計全年轉(zhuǎn)讓電站200MW，2013年因此可實現(xiàn)扭虧為盈。光伏電站后期仍是公司業(yè)務重點。

       海通證券一位分析師稱，電站業(yè)務是航天機電未來業(yè)績增長最大看點，目前已進入收獲期，將拉動公司營業(yè)收入快速增長。

       另一電站龍頭中利科技前三季度虧損2.03億元，但業(yè)內(nèi)人士對大智慧通訊社表示，前三季度虧損是由于電站未轉(zhuǎn)讓，四季度其電站轉(zhuǎn)讓收益集中確認后，將給公司貢獻4億元以上的凈利潤，業(yè)績有望爆發(fā)。

       王亞偉亦看好中利科技。其旗下私募基金“昀灃”三季度新進中利科技200.76萬股，占流通股比例為0.75%，位居前十大流通股東第八位。

       此外，海潤光伏、中環(huán)股份、京運通、愛康科技、東方日升等企業(yè)亦均轉(zhuǎn)型發(fā)力電站業(yè)務。

       中游產(chǎn)品銷售火爆，業(yè)績有望進一步改善

       光伏電價補貼政策出臺后，西部光伏電站建設進度加快，帶動眾多組件商、硅片廠商出貨大增，產(chǎn)品毛利率亦有所提升，有望為全年業(yè)績增長帶來支撐。

       平安證券能源金融部執(zhí)行總經(jīng)理王海生表示，下半年組件商出貨增加，國內(nèi)組件價格上漲至4.2元/瓦~4.5元/瓦，部分項目組件毛利率可達到10%，而上半年為5%左右。且受益于電站搶裝，預計四季度組件商業(yè)績會進一步改善。

       海潤光伏前三季度虧損2.21億元，但三季度實現(xiàn)凈利潤3404萬元，同比扭虧。公司CEO楊懷進對大智慧通訊社表示，電站搶裝帶來公司組件出貨量增加，組件毛利率有所提升。三季報公布后，海潤光伏獲多家機構(gòu)合力買入，其股價走勢強勁，17日至29日漲幅逾30%。

       東方日升亦扭虧為盈，前三季度盈利5086萬元。國泰君安一位分析師稱，基于光伏復蘇景氣度的傳導，東方日升業(yè)績回暖態(tài)勢高于預期。且公司整合上游EVA膠膜和參與下游電站建設，突破中游制造的桎梏，業(yè)績回升趨勢樂觀。

       此外，中環(huán)股份、隆基股份、向日葵前三季度凈利潤亦大幅增加，分別同比增長1962%、188.07%、123.83%。

       上游設備商業(yè)績改善仍待時日

       光伏行業(yè)逐步回暖，但暫時并未完全傳導至上游的光伏設備，設備商業(yè)績?nèi)悦媾R困境。精功科技、晶盛機電、天龍光電前三季度凈利潤分別同比下降175.95%、70.72%、59.53%。

       但晶盛機電周一在投資者互動平臺上稱，目前光伏下游行業(yè)有上升趨勢，新設備需求上升尚有滯后，但是客戶的訂購意向在增加，預計年底、明春情況將會有好轉(zhuǎn)。

       國泰君安一位分析師稱，目前行業(yè)景氣度按照“終端應用市場->主產(chǎn)業(yè)鏈->配套產(chǎn)業(yè)->設備類”向全產(chǎn)業(yè)鏈傳導。一位光伏行業(yè)分析師對大智慧通訊社表示，下游需求的增長帶動上游設備需求增加還需要時日，畢竟目前整體產(chǎn)能依舊過剩，企業(yè)對擴產(chǎn)比較謹慎。即便擴產(chǎn)，也可能因資金原因考慮購買二手設備或租賃設備。